Invierto en estos sectores. El bloque de divulgación va al inicio de cada edición, antes de cualquier análisis, en ambas ediciones, nunca al final.
Algunas posiciones se mantienen a través de vehículos cuyos términos impiden nombrarlas. Esas no se divulgan. Lo que se divulga es que existen, cuántas son y si alguna está en una empresa que la edición trata. Donde una de ellas está en una empresa sobre la que una edición haría un pronóstico, no se publica pronóstico y la recusación se declara por su nombre.
Cada edición publica un compromiso SHA-256 sobre el registro privado de posiciones. El hash no revela nada; fija el registro en el momento de la publicación, para que pueda presentarse después y cotejarse con lo publicado.
A la fecha de versión del registro de posiciones, generado desde el archivo sellado con cada edición.
Registro sellado: sha256 fc5792fdae164aadbd7280cacf15d828808eb91fe2b593f426bcc1ec2025a593 · versión del registro de posiciones 2026-10-09
Una posición marcada como recusada no recibe pronóstico; la edición que la cubre lo dice.
Se muestran en la entrada misma y se repiten aquí.
1. Pronosticar sistemas y empresas públicas, no privadas. Curvas de costo, cadencia, regulación, programas de gobierno, estructura de mercado y divulgaciones de empresas públicas. Una empresa privada aparece en una entrada solo a través de un hito que ella misma haya declarado públicamente: una probabilidad sobre la afirmación de la empresa, nunca sobre su negocio. 2. Recusación, publicada: ningún pronóstico específico sobre una empresa en la que tengo una posición restringida, en la que busco una asignación o de cuyo fondo tenedor soy socio limitado. La edición dice "sin pronóstico sobre X en esta edición" sin explicar por qué. Desde el 15 de septiembre de 2026 lo mismo aplica a un compromiso con cualquier sindicato, SPV o vehículo de fondo en el que la empresa sea empresa en cartera u objetivo, desde la fecha del compromiso, se cierre o no el vehículo. 3. Pronóstico, nunca veredicto. Cada entrada lleva un criterio de refutación y un "qué me haría cambiar de opinión". Cuando una empresa se nombra en una entrada, se le ofrece el recuadro de nota del operador antes de publicar.
Un interés en un fondo que tiene una empresa cubierta es una posición indirecta y se divulga como exposición indirecta a través de un interés en un fondo.
Anthropic es cliente de empresas cubiertas aquí, y sus modelos se usan para producir la investigación. Las probabilidades las fijo yo, a mano, y nunca un modelo. Cómo se escribe y se documenta una edición está en la página Acerca.
Se declara al inicio de cada edición desde W1, 15 de octubre de 2026: cualquier intención de tomar o salir de una posición en una empresa que esa edición nombre, o "ninguna".